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华熙生物正在步入“自我革新”的深水期。

1月24日，华熙生物公布了2024年年度业绩预告，预告显示，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币1.46亿元到1.75亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比减少70.47%到75.36%。

众所周知，2023年华熙生物开始主动“踩点刹”，进行公司结构、研发体系等全方位的革新升级，对于2024年的净利润下滑，华熙生物指出“本报告期的经营结果是公司长期持续增长后战略性的主动调整，是高速增长向高质量增长转型升级的必经之路，是结构性的、暂时性和阶段性的”。“船到中流浪更急，人到半山路更险”，考验华熙生物战略定力与战略决心的时刻已经到来。

2024年医美业务大幅增长，持续加大前瞻性投入

根据国家统计局发布的2024年全年社零数据，2024年限额以上化妆品企业零售全年创下新高，为4357亿元，但同比却呈现1.1%的下滑，说明头部企业竞争持续加剧。

在国内化妆品市场步入低增长期，企业业绩持续承压的背景下。华熙生物此次也出现了净利润下滑的情况，不过，华熙生物的态度却十分冷静，其财报预告指出：公司正处于关键的转型期，逐步解决多项关键运营管理问题，显著提升管理效能，为公司未来持续发展奠定坚实基础。

华熙生物还认为，管理变革和战略升级虽然带来了短期的业绩压力，但从长期来看，这些举措将为公司带来更大的发展空间。

那么，华熙生物的具体业务究竟受到了哪些影响？

据悉，受市场竞争加剧、产业周期波动和公司战略调整等多种因素影响，华熙生物的功能性护肤品业务的调整仍在持续，但公司均在不断夯实各项业务基础，例如从流程到组织运营、人才培养、产品体系建设等，2025年功能性护肤品业务有望触底。

另外，2024年华熙生物护肤品业务销售费用较2023年呈现下降，2025年华熙生物计划打造特有营销生态与技术品牌，进一步提升经营效率。

或许会有人质疑，华熙生物此次主动“踩点刹”是否会有成效。最终结果或许无从得知，但华熙生物医美业务的调整却十分具有参照意义。

2021年时值医美业务高速发展，华熙生物主动踩刹车启动变革试点，并于2022年完成调整，至2023年医美业务已步入良性发展阶段，到了2024年，华熙生物的医美业务营收呈现大幅增长。

从触底到营收恢复增长，华熙生物医美变革成效凸显，而护肤业务的调整也有望续写华熙变革成果。

此外，结合财报预告内容来看，华熙生物正在加大对长期性、战略性、前置性的投入。包括推进供应链改造，提升生产效率和智能化水平，落地包括海口、天津、东营、湘潭等产能布局，相关费用增加超过1亿元。

华熙生物也在持续保持前瞻性研发投入，聚焦前沿科技领域，加大在创新业务领域的投入，积极布局未来市场空间大、发展前景好的新兴业务，如再生医学、功能性食品等。战略性创新业务投入超过1亿元，有望为公司未来发展打开新的增长空间。

聚焦糖生物学+细胞生物学，华熙生物开启第三次战略升级

早在2023年，华熙生物董事长赵燕就为华熙生物规划出的清晰定位——一家用合成生物科技创新驱动的生物科技公司，生物材料的全产业平台公司。

围绕这一定位，2024年，华熙生物对整个研发布局进行了调整升级。

一直以来，华熙生物对于研发的投入都居于国货美妆企业前列。如今，华熙生物完成了一次十分关键的科研体系迭代。

华熙生物从透明质酸开始进入生物科技领域，继承了糖生物学的研究路径。基于透明质酸的诸多突破性的发现，再结合华熙生物自身在制备精确分子量和结构的透明质酸方面的能力，华熙生物的科研视野进一步拓宽，开始深入思考人体内除透明质酸之外的其他多糖，例如肌肉骨骼中的硫酸软骨素，血液里的肝素等，它们对于细胞也都具有重要的作用。

如今，华熙生物依托在透明质酸领域长期的研究储备以及高效的转化能力，开始不断去探索各类聚糖对人类健康的作用，比如肝素、硫酸软骨素、母乳寡糖等，并且已成功构建起属于自己的糖库，为后续的科研与应用奠定了坚实基础。

可以说，透明质酸迄今为止的四次产业革命，除了第一次发生在上世纪70年代的美国，其它三次都发生在华熙生物。从通过微生物发酵法规模化生产透明质酸，到实现对透明质酸分子量的精准控制，华熙生物在这些对透明质酸的深入研究中，表明了透明质酸在传递细胞信息、调控细胞行为方面具有非常大的作用。

如今，华熙生物已经开始探索透明质酸的第四次产业革命——利用合成生物技术对透明质酸这类多糖物质的精准调控实现多细胞微环境的调控，从而探索衰老干预和再生医学的广阔空间。

而华熙生物对于糖生物学和细胞生物学的研究，也将落在护肤业务上。

例如华熙生物拥有领先的微生物发酵技术和酶切法等，可实现透明质酸的规模化生产和精准分子量控制。在功能性护肤品中，运用这些技术生产出的小分子透明质酸，能够透皮吸收直达真皮层，为皮肤细胞补充水分，增强细胞的保湿能力，从细胞层面改善皮肤状态。

华熙生物还实现了糖生物学基础研究在细胞外基质和细胞功能改善方面的应用。在润百颜胶原紧塑霜中添加透明质酸，就是因为其研究发现透明质酸等糖类物质可激活皮肤成纤维细胞中的信号通路，刺激胶原蛋白产生，从而维持皮肤的弹性和韧性。

华熙生物也指出，公司正在进行第三次战略升级，从基础生物学前沿研究出发，聚焦糖生物学和细胞生物学两大方向，依靠合成生物领域的产业转化优势，为生命健康提供科学解决方案。

通过贯通生物材料的上游研发，到产业解决方案，再到品牌建设，华熙生物探索了一条生物材料全链条转化的路径。

品牌革新见效，多个核心品牌完成提档升级

在这第三次战略升级中，尽管华熙生物的总体业绩还处于持续改革的关键期。但其对于旗下品牌的调整与改革的效果已逐渐凸显。

华熙生物旗下品牌夸迪、润百颜、米蓓尔、BM肌活等都是成分时代起来的“初代科学品牌”，和行业其他功效护肤品牌一样，科学味很浓，但品牌力略显不足，有完整的科学体系，但科学传播、品牌主张以及长期愿景的输出会不足。

在这一轮革新里面，华熙生物率先发起了科学品牌的迭代升级。

例如夸迪2024年推出的新品CT50抗垮家族，就应用了华熙生物独家再生医学技术成果BloomCell细胞营养液，其通过调整优化细胞微环境、活性分子靶向调节细胞信号等，为细胞提供营养，激发细胞活力，实现对皮肤细胞的精准调控，达到紧致肌肤等功效。

这不仅意味着华熙生物的细胞精准调控技术研究，实现了从基础研究到产品应用的转化，也帮助夸迪品牌借助最新研发技术，扩大在抗老领域的实力布局。对于品牌形象而言，也能增添前沿抗老“实力派”的品牌印象，为消费者带来新鲜感。

润百颜也在2024年动作频繁，不仅推出「胶原紧塑霜」等新品，更发布了最新个性化定制护肤成果，引领国货护肤市场步入个性化的新纪元。

背靠华熙生物的战略级投入，12岁的润百颜也迅速完成了新一轮蜕变，实现从科研体系、产品矩阵和价值内涵方面的多维度升级。

“用科技为品牌起盘很好，0-1阶段让这些品牌得到快速成长，华熙生物的几个品牌就是很好的典型。但1-10阶段，就需要更多从品牌的维度打磨掉科研输出的‘硬度’，与消费者建立更多维度的沟通。”一位资深业内人士表示。

不难发现，在品牌价值塑造方面，华熙生物依托合成生物科技为创新驱动，不断加大品牌投入与建设力度，公司形成了多品牌矩阵，旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大子品牌各具特色，在华熙生物的这一轮变革中，已经逐渐跳出单一科学支撑品牌的逻辑，成长为一个更全面的品牌矩阵，对于这类品牌的长期发展很重要。

著名科幻小说《三体》中曾提出一个“技术爆炸”假说，指的是在科技发展过程中，技术的进步不是匀速线型的，而是加速甚至爆发发展的现象，就像是突然“爆炸”。

有观点认为，在AI、生命科学等前沿科技的发展趋势下，当下的我们正处于“技术爆炸”的前夜。如果这一设想成立，那么聚焦到化妆品行业，最有可能抓住“技术爆炸”机遇的，华熙生物一定是其中之一。

因为华熙生物此轮研发升级，代表了中国的功效护肤产业正在从单一的技术概念时代走向多组学细胞环境调控时代。从这个角度来看，华熙生物或许更应克服业绩压力，保持战略定力与战略决心，持之以恒、静待花开。而业内对于华熙生物的业绩期待，或许也应多一些远视与耐心。

作者/巫婉卿

编辑/吴思馨

排版/桂玉茜炒股十倍杠杆申请